匯通財(cái)經(jīng)APP訊——過去五個(gè)交易日，美元/加元匯率下跌逾0.7%，加元占據(jù)優(yōu)勢，短期看跌趨勢保持穩(wěn)定。當(dāng)前，匯率面臨的拋售壓力持續(xù)高企，這一態(tài)勢在美國就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后尤為明顯，數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了美元的結(jié)構(gòu)性疲軟格局。此外，加拿大本周公布的通脹數(shù)據(jù)，繼續(xù)支撐加拿大央行維持中性利率的政策導(dǎo)向，助力加元保持穩(wěn)健走勢。若上述兩大因素持續(xù)發(fā)酵，未來幾個(gè)交易日，拋售壓力或?qū)⒗^續(xù)主導(dǎo)美元/加元的匯率走勢。
美國就業(yè)數(shù)據(jù)透露哪些信號(hào)？
因近期美國政府停擺，10月和11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)推遲至今日公布。盡管最新公布的11月數(shù)據(jù)表現(xiàn)向好——新增就業(yè)崗位6.4萬個(gè)，超出5萬個(gè)的市場預(yù)期，但10月數(shù)據(jù)卻錄得大幅減少10萬個(gè)，凸顯出美國勞動(dòng)力市場的顯著降溫。
盡管此次非農(nóng)數(shù)據(jù)喜憂參半，但美聯(lián)儲(chǔ)尚未調(diào)整其對(duì)明年的政策展望。10月的疲弱數(shù)據(jù)，為上周美聯(lián)儲(chǔ)降息的決策提供了合理性支撐；而11月就業(yè)數(shù)據(jù)的反彈，則佐證了央行在1月議息會(huì)議上維持中性立場的可能性。更明確的一點(diǎn)是，勞動(dòng)力市場的波動(dòng)狀況表明，2026年美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)考慮加息，反而可能在維持中性利率與進(jìn)一步降息之間靈活切換，以穩(wěn)定就業(yè)形勢。
不過，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后的市場環(huán)境并未提振美元需求。一方面，勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)仍處于敏感區(qū)間，削弱了美元資產(chǎn)的吸引力；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)尚未就2026年的政策方向釋放明確信號(hào)，加劇了市場整體的觀望情緒，同時(shí)動(dòng)搖了美債的穩(wěn)定性。政策前景的不明朗，降低了海外資本對(duì)美元資產(chǎn)的配置意愿，從而壓制了美元需求。
衡量美元對(duì)一籃子貨幣匯率的美元指數(shù)（DXY）走勢，正是這種疲軟態(tài)勢的直觀體現(xiàn)。美元指數(shù)延續(xù)了穩(wěn)健的下行趨勢，目前交投于100點(diǎn)下方，并向98點(diǎn)區(qū)間逼近，這是自10月初以來的最低水平區(qū)間。這一走勢印證了美元短期的持續(xù)走弱格局。
綜合來看，此次就業(yè)數(shù)據(jù)的發(fā)布，非但沒有增強(qiáng)市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的信心，反而加劇了不確定性。只要這種局面持續(xù)，美元的結(jié)構(gòu)性弱勢就將持續(xù)利好加元，推動(dòng)加元穩(wěn)步走高，并在未來幾個(gè)交易日持續(xù)對(duì)美元/加元匯率形成拋售壓力。
加拿大通脹現(xiàn)狀如何？
加拿大統(tǒng)計(jì)局于本周一公布消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)，通脹水平呈現(xiàn)中性特征。11月整體通脹率維持在2.2%，與10月持平。盡管近期通脹未出現(xiàn)上行勢頭，但仍略高于加拿大央行2%的政策目標(biāo)，這意味著通脹形勢仍需持續(xù)關(guān)注。
該通脹數(shù)據(jù)雖不意味著加拿大央行會(huì)在2026年采取激進(jìn)的貨幣政策立場，但明確指向央行將維持中性利率導(dǎo)向。相較于美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步降息的預(yù)期，加拿大更為穩(wěn)定的利率環(huán)境，有望持續(xù)提升加元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的吸引力，吸引海外資本流入，從而在短期內(nèi)支撐加元需求。
若這種中性利率預(yù)期持續(xù)，加元需求或?qū)⒈３址€(wěn)定，并成為中期內(nèi)推動(dòng)美元/加元匯率承受持續(xù)拋售壓力的關(guān)鍵因素。
美元/加元技術(shù)分析
（美元/加元日?qǐng)D 來源：易匯通）新下行趨勢形成：自11月匯率觸及高點(diǎn)以來，美元/加元已逐步構(gòu)建起新的短期下行趨勢。在此過程中，多頭并未展開有力反攻，這一下行趨勢也因此成為主導(dǎo)短期行情的核心技術(shù)結(jié)構(gòu)。不過，鑒于近期拋售力度較大，匯率可能出現(xiàn)短期反彈修正。這類反彈雖不足以逆轉(zhuǎn)整體下行趨勢，但或令未來幾個(gè)交易日市場呈現(xiàn)短暫的看漲情緒。
相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）：相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)線持續(xù)運(yùn)行在50的中性分水嶺下方，反映出過去14個(gè)交易周期內(nèi)空頭動(dòng)能的主導(dǎo)地位。不過，該指標(biāo)正逼近30的超賣區(qū)間，這可能預(yù)示著過度拋售引發(fā)的短期市場失衡，進(jìn)而為匯率開啟短期反彈修正窗口創(chuàng)造條件。
指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）：MACD柱狀圖始終位于零軸下方，體現(xiàn)出短期移動(dòng)平均線維度的空頭力量優(yōu)勢。若這一態(tài)勢延續(xù)，匯率可能進(jìn)入震蕩整理階段，為美元/加元走勢圖上出現(xiàn)更具結(jié)構(gòu)性的多頭修正行情提供契機(jī)。
關(guān)鍵多空價(jià)位參考
關(guān)鍵阻力位：1.38690——這是圖表上的關(guān)鍵中性水位，同時(shí)與200周期簡單移動(dòng)平均線相重合。若匯率回升至該區(qū)間，可能重新激活看漲情緒，并對(duì)當(dāng)前主導(dǎo)的下行趨勢構(gòu)成挑戰(zhàn)。
即時(shí)阻力位：1.38010——這是近期形成的中性整理區(qū)間，或?qū)Χ唐诜磸椥拚龢?gòu)成阻力。
關(guān)鍵支撐位：1.37347——這是8月至9月期間的關(guān)鍵回撤區(qū)間，也是最重要的空頭目標(biāo)位。
一旦跌破該支撐，將強(qiáng)化市場主導(dǎo)的看跌情緒，并為匯率打開進(jìn)一步下行空間。