受私有化要約刺激，停牌一周多的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司２２日復(fù)牌大漲４２％，最終以接近回購(gòu)價(jià)的股價(jià)報(bào)收，激烈的市場(chǎng)反應(yīng)被視為投資者對(duì)私有化報(bào)價(jià)的認(rèn)可。而“退市”計(jì)劃究竟是源于“公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型調(diào)整”，還是另有意圖，外界依舊猜測(cè)紛紜。
分析稱市場(chǎng)激烈反應(yīng)透露樂觀情緒
發(fā)出私有化要約的第二天，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司２２日在香港聯(lián)交所復(fù)牌高開，每股報(bào)收１３．２港元，較９日停牌時(shí)股價(jià)漲幅超過４２％，逼近阿里巴巴日前公布的回購(gòu)價(jià)。
根據(jù)阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司２１日晚間發(fā)布的公告，這家阿里巴巴集團(tuán)旗下的旗艦子公司擬將終止上市地位。阿里巴巴集團(tuán)提出以每股１３．５港元的價(jià)格回購(gòu)上市公司約２６％的股份，預(yù)計(jì)將耗資約１９０億港元。這一回購(gòu)價(jià)較此次停牌前的最近６０個(gè)交易日的平均收盤價(jià)格溢價(jià)６０．４％。
訊匯證券董事總經(jīng)理沈振盈認(rèn)為，復(fù)盤后阿里的股價(jià)已經(jīng)溢價(jià)逾４０％，散戶投資者可以開始考慮沽出，如果私有化不成功，股價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，屆時(shí)投資者將被套牢。
另有分析認(rèn)為，復(fù)牌當(dāng)天超過２３億港幣的成交量，已經(jīng)透露出市場(chǎng)對(duì)私有化目標(biāo)價(jià)的認(rèn)可，近期股價(jià)可能在回購(gòu)價(jià)附近持續(xù)徘徊。野村證券等機(jī)構(gòu)表示，阿里巴巴此次私有化最終獲得股東批準(zhǔn)的可能性較高。
阿里巴巴于２００７年上市，彼時(shí)恰逢股市最高點(diǎn)。然而上市后不久，金融危機(jī)來臨，恒指持續(xù)走低，阿里巴巴股價(jià)表現(xiàn)同樣不盡如人意，甚至一度跌破４港元，縮水至最高位的將近十分之一。資本市場(chǎng)普遍認(rèn)為，阿里巴巴此時(shí)尋求私有化的背景之一是股價(jià)長(zhǎng)期被低估。
“雖然股東對(duì)股票回購(gòu)計(jì)劃的反應(yīng)還有待觀察，但按照溢價(jià)情況及股市反應(yīng)來看，估計(jì)會(huì)比較順利。目前公布的回購(gòu)價(jià)對(duì)股東具有吸引力。”中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室董事長(zhǎng)、博客網(wǎng)創(chuàng)始人方興東說。
不過，回購(gòu)計(jì)劃能否完成仍然存在不確定因素。根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，私有化計(jì)劃完成還必須同時(shí)滿足兩項(xiàng)條件：出席會(huì)議的獨(dú)立股東所持投票權(quán)的７５％或以上同意，收到的反對(duì)票票數(shù)不得超過獨(dú)立股東的投票權(quán)的１０％。
私有化背后猜測(cè)紛紜
對(duì)于旗下子公司的私有化計(jì)劃，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云說：“將阿里巴巴私有化，可讓我們免于承受擁有上市子公司所面臨的壓力，能夠制定對(duì)客戶最有利的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。”馬云表示，私有化要約也可以為我們的股東提供一次具吸引力的變現(xiàn)機(jī)會(huì)，而不必較長(zhǎng)時(shí)間等待公司完成轉(zhuǎn)型。”
記者從阿里巴巴集團(tuán)獲悉，從去年開始，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)升級(jí)，將重點(diǎn)從增加用戶數(shù)向提升買家在交易平臺(tái)的用戶體驗(yàn)轉(zhuǎn)移，專注質(zhì)量，同時(shí)在新業(yè)務(wù)上積極探索和投入而不是馬上追求回報(bào)。此戰(zhàn)略雖然對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有益，但會(huì)在中短期內(nèi)對(duì)公司的財(cái)務(wù)結(jié)果產(chǎn)生影響。
一位接近阿里巴巴集團(tuán)的相關(guān)人士表示，相比集團(tuán)旗下的淘寶網(wǎng)、天貓網(wǎng)購(gòu)等子公司，從事Ｂ２Ｂ業(yè)務(wù)的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司作為上市公司，與整個(gè)“阿里系”的電子商務(wù)生態(tài)系統(tǒng)相對(duì)疏遠(yuǎn)，將其業(yè)務(wù)與其他子公司的電子商務(wù)業(yè)務(wù)整合也比較困難，擺在眼前的私有化目的仍然是企業(yè)調(diào)整與轉(zhuǎn)型。
而此前一周多時(shí)間的停牌已經(jīng)引發(fā)諸多猜測(cè)。對(duì)于“上市公司私有化是阿里巴巴整體上市計(jì)劃的第一步”的猜測(cè)，阿里巴巴方面援引公告回應(yīng)稱，回購(gòu)股份并不意味著新的上市計(jì)劃。
“阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司目前沒有在任何市場(chǎng)上重新上市的計(jì)劃。集團(tuán)目前也沒有上市的計(jì)劃，即便打算上市也是幾年后的事情。”邵曉鋒說。
對(duì)于目前阿里巴巴集團(tuán)與雅虎正在洽談的阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)事宜，阿里巴巴集團(tuán)秘書長(zhǎng)邵曉鋒援引公告表示，該洽談與私有化事宜“完全是兩碼事”，“私有化并不是雅虎與阿里巴巴集團(tuán)可能達(dá)成交易的先決條件，阿里巴巴與雅虎的交易也不是私有化的先決條件。”