今年5月以來，中國股市連連下跌。7月份的最后幾個交易日里，上證綜指更是每天都在刷新三年多來的新低。針對當前市場運行狀況，中國證監(jiān)會有關部門負責人今天表示，股市下跌存在恐慌性因素，A股股息率與發(fā)達國家相比已經不低，投資者不要盲目跟風，以免造成損失。

　　證監(jiān)會提供的數據顯示，今年上半年，A股市場走勢領先全球。然而，6月份以來，在全球主要指數都在上漲的背景下，A股卻出現較深幅調整，上證綜指下跌11.3%，深證成指下跌12.06%。而在同期，美國道瓊斯工業(yè)指數和標普500指數漲幅分別為5.48%和5.72%。與A股市場關聯(lián)度最高的香港市場表現更是強勁，恒生指數在過去兩個月里上漲6.27%。即便是在歐債危機的中心，近期相關股市表現也非常強勁。數據顯示，法國巴黎CAC40指數和德國法蘭克福DAX指數自6月以來漲幅分別達到10.07%和8.14%。

　　這位負責人認為，雖然說股市下跌從一定程度上反映了宏觀經濟增速放緩和企業(yè)盈利預期下降的趨勢，但有些反應過頭，在悲觀情緒的支配下，A股市場存在恐慌性下跌。

　　A股股息率與發(fā)達市場比并不低

　　該負責人還以股息率指標來分析目前A股市場上的投資價值。近年來，我國股票市場的股息率不斷提高，A股市場目前的股息率水平與發(fā)達國家市場差距并不大，一些藍籌股的股息率甚至高于標普500。

　　股息率是股息與股票價格之間的比率，是判斷一只股票是否具有投資價值的重要指標。數據顯示，近年來，A股上市公司的分紅水平不斷提高，股息率從2009年的1.04%到2010年的1.14%，2011年則提高到1.82%；而在這三年里，滬深300的股息率分別為1.29%、1.59%和2.34%。從2011年的情況看，標普500指數的股息率則為2.12%，已經低于同期滬深300指數的股息率。

　　數據顯示，中國石油、工商銀行、中國銀行、中國石化、光大銀行、大秦鐵路、長江電力等分紅比例較高的公司股息率都超過3%。僅僅按照分紅來看，A股市場一些藍籌公司的可預期收益就已經高于定期存款。

　　市場對退市制度反應過度，投資者不要盲目跟風

　　上周五，上交所公布退市制度相關實施意見的征求意見稿，引發(fā)本周ST板塊的連續(xù)暴跌。與此同時，B股指數也從上周開始破位暴跌。隨著滬深兩市退市制度的公布以及上海證券交易所對ST股票限漲措施，ST股票大幅跌停，這一洶涌跌勢也波及其他股票。

　　對此，這位負責人說，退市制度是在包括投資者在內的市場各方呼吁下推出的，有利于市場長期健康發(fā)展，而且退市制度的實施有一個過程，也并不追溯既往，市場對其利空作用的反應有些過度。

　　ST股占上證綜指的權重只有0.91%，占深證綜指的權重只有1.4%，即便是全線跌停，對上證綜指的影響僅為0.926點，對深綜指的影響也只有0.6個點。

　　證監(jiān)會有關部門負責人說，股票市場有漲有跌，沒有只漲不跌的市場，也沒有只跌不漲的市場。面對市場的大漲大跌，投資者應該保持清醒的認識，不要盲目跟風。

　　此外，根據現在市凈率、市盈率的水平，證監(jiān)會鼓勵現金條件許可的上市公司回購自己的股票。這位負責人說，各方應該共同努力樹立投資者信心，這既有利于保護投資者自身利益，也有利于增強市場對經濟發(fā)展的信心，要堅信中國股市長期發(fā)展的基本面沒有改變，沒有理由懷疑資本市場具有廣闊發(fā)展前景。 （人民日報）