悄然間，談起咖啡，星巴克已不再是第一選擇。

　　近年來，國內新興咖啡品牌正加速跑馬圈地。押注咖啡賽道的，不僅有紅杉、IDG、淡馬錫等明星投資機構，還有騰訊、字節跳動、美團等互聯網大佬。同時，不少上市公司以“跨界者”“產業鏈分食者”身份入局。

　　“從企業布局、消費體量、行業成長性來看，咖啡賽道近年來持續火熱，萬億元規模的市場對各路資本顯示出強大吸引力。”一位資深新零售分析師表示，跨界玩家也應注意到，如果選擇進入咖啡賽道，不能僅追求一時熱度，產品口碑才是品牌長遠發展的關鍵要素。

　　新人來者何意

　　低調涉足咖啡領域的李寧讓咖啡圈再次熱鬧起來。

　　天眼查信息顯示，李寧于4月15日申請“寧咖啡 NING COFFEE”商標名稱，目前處于等待實質審查狀態。

　　今年“五一”假期，“寧咖啡”在李寧廈門中華城旗艦店亮相。4月30日，李寧官微發布該旗艦店的開業消息，并在配圖中展示了“寧咖啡”商標以及咖啡區布局。

　　近年來主打“國潮”概念的李寧可謂大放異彩，此次跨界咖啡能迸發多大的想象空間？在上述分析師看來，進軍咖啡領域的跨界新玩家都有一個共通點，即龐大的線下門店規模。“這是新玩家的優勢所在，以門店數量為基礎，可以嘗試出當前階段希望打造的各類新業態。”

　　李寧年報顯示，截至2021年底，李寧共有7137家門店，比上年增加204家。相比之下，瑞幸咖啡同期在國內的門店數量為6000多家，星巴克為5000多家。如果李寧計劃將“寧咖啡”全面鋪開，僅從線下規模來看就已躋身第一梯隊。

　　上海某咖啡品牌市場部負責人王奕珺告訴記者，星巴克在國內發展了20余年才有如今的門店規模，如果李寧等實力派新玩家決心入局，不論是對供應鏈的掌控、資金保障，還是門店承載能力，相信都比較得心應手。而且，得益于李寧的品牌文化，其在獲客方面具備天然優勢。

　　也有觀點認為，李寧此次跨界“醉翁”之意或不在咖啡。熟悉李寧的人士告訴記者，李寧近年來一直在推進零售運營模式變革，其中一種方式就是打造單店業務模式，強調以提升單店盈利能力和店效為主要發展目標，從而提升終端零售業績。

　　“依賴單一線下平臺始終存在一定風險，線上線下融合發展至關重要，因此如何提高坪效是李寧一直在思考的問題。”該人士表示，此次跨界可能是李寧希望借助咖啡業務激活公司多元化矩陣，將傳統主業賦予新業態屬性以尋求新增長極。咖啡只是現階段比較合適的載體，或許隨著新消費模式不斷發展，幾年后會有新業務模式接力前進。

　　對于此次跨界，李寧方面稱，在店內提供咖啡服務是李寧提升零售終端消費體驗的一次創新嘗試。業內人士認為，“一次創新嘗試”或是李寧此次跨界的主要出發點，在不影響主業的前提下增加產品附加值，從而達到一個空間內多個消費場景同頻共振的目的。

　　明星資本環伺

　　行業景氣的背后，實為各路資本看好咖啡賽道的發展趨勢，不惜砸下真金白銀。

　　2021年無疑是咖啡業大年。據艾媒咨詢統計，去年涉及咖啡領域的投融資案例接近20起，總金額接近60億元，較前兩年投資金額明顯增加。

　　資本有多愛咖啡？從平價咖啡品牌Manner可窺見一二。

　　去年6月16日，Manner完成新一輪融資，字節跳動戰略投資部成為新投資人，這是繼去年5月底美團龍珠投資后Manner完成的又一輪融資，也是Manner自2020年底以來獲H Capital、Coatue Management以及淡馬錫等入股后的第四輪融資。四次融資僅耗時六個月，投后估值已達百億元級別。

　　就在Manner迅速吸金后一個月，咖啡賽道又一筆重磅融資案例出爐。新興品牌M Stand于去年7月23日宣布完成B輪融資，由啟承資本、黑蟻資本聯合領投，高榕資本跟投，老股東CMC資本、挑戰者創投在此輪融資中繼續加碼，投后估值約40億元。

　　受幾筆重磅案例刺激，去年下半年咖啡領域投資頻次明顯加快，幾乎每月都有相關投融資案例出現，其中不乏騰訊的身影。去年7月，騰訊投資新興品牌“代數學家咖啡”。這并非騰訊首次涉足咖啡領域，早在2020年5月，騰訊就投資過加拿大咖啡品牌Tims，并在去年2月與紅杉等組團投資。

　　2022年，咖啡賽道依舊火熱。在天眼查以“咖啡”為關鍵詞進行搜索，今年以來注冊成立的公司信息超過1萬條。可以看出，隨著資本持續涌入，咖啡賽道不斷擴容。

　　“投資咖啡的時間之門已經打開。”上海某投資機構投資經理宋一鳴告訴記者，近期看上了幾個掛耳咖啡項目，正在篩選。“好的賽道吸引資本，實力資本助推賽道發展，這是相輔相成的。”

　　王奕珺表示，不可否認，投資機構在某一階段或多或少會存在一定的從眾性。但以從業者角度來看，相比過去幾年，整個行業的運轉秩序以及消費者的需求都在朝好的方向發展。

　　切入細分領域

　　當跨界不再新鮮，當“破圈”備受資本推崇，越來越多“聞香而至”的入局者用更加微觀的視角審視咖啡產業。其中，以新寶股份、小熊電器、美的集團等為代表的A股上市公司主要從咖啡機這一細分領域切入咖啡產業鏈。

　　在平安證券社服教育行業分析師易永堅看來，咖啡機行業景氣的背后是近年來消費者對品質生活的追求、咖啡飲用文化的興起以及國內咖啡市場的快速發展。

　　艾媒咨詢預測，中國咖啡市場已進入高速發展階段，預計2025年市場規模將達1萬億元。另據全國家用電器工業信息中心數據，2021年前三季度，我國咖啡機市場規模超13億元，同比增長19.6%。

　　作為國內主要的咖啡機出口企業之一，新寶股份在咖啡機代工領域優勢較為突出，公司2021年的出口業務占總營收比例接近八成。年報顯示，公司主要產品包括電熱水壺、電熱咖啡機、面包機、打蛋機等家用電器。其中，電熱類廚房電器營收占總營收比例近50%。公司旗下的百勝圖品牌以及東菱品牌均布局咖啡機業務，且兩者以不同的定位覆蓋不同價位段產品。

　　在小熊電器的線上旗艦店，咖啡機產品主要為滴漏式、半自動意式等，價格在100元至700元不等。美的線上旗艦店的咖啡機產品也主要是前述兩個類別。

　　國金證券研報顯示，半自動咖啡機為目前線上主流產品。隨著消費者對咖啡品類的需求不斷增加，預計半自動咖啡機占比將持續提升。滴漏式咖啡機因技術門檻相對較低，國產品牌憑借性價比優勢主要鎖定入門級消費群體。

　　此外，廚房小家電企業北鼎股份表示，咖啡是公司長期關注的重要場景之一。目前公司圍繞咖啡場景已推出手沖咖啡濾杯、咖啡飲品杯、咖啡手沖壺等產品，未來會推出更多咖啡相關新品。

　　不僅如此，近年來，中石油、中石化、中國郵政等巨頭也在切入咖啡產業鏈。

　　早在2018年，中石油便推出“好客咖啡”，在旗下昆侖好客便利店售賣現磨咖啡。中石油集團昆侖好客咖啡品牌聯合創始人楊富強透露，目前做現磨咖啡的門店超過120家，2021年咖啡產品銷售總額超過1億元。2019年9月，中石化易捷發布全新自有品牌“易捷咖啡”。

　　今年2月，中國郵政官宣其首家“郵局咖啡”坐落于廈門市思明區國貿郵政支局。天眼查顯示，中國郵政于今年4月1日申請注冊了9個“郵局咖啡POST COFFEE”商標，目前均為等待實質審查階段。

　　易永堅認為，中石化、中石油等以網點為載體切入產業鏈下游，天然具備點位和客流優勢，同時可以與便利店其他剛需消費綁定銷售，擴大了銷售面。

　　上述分析師認為，未來咖啡業必將是一個多玩家、多品類、多業態的競爭格局，要想在咖啡領域實現持續發展，更多還是要靠產品說話。此外，對標成熟咖啡市場，目前國內整體滲透率相對較低，集中度也不高，這對于參與者提出了更高要求，否則容易在行業洗牌中迷失方向。(喬翔)