美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間由0.75%-1.00%上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%。這是美聯(lián)儲(chǔ)自1994年11月份以來最大幅度單次加息，反映出美國(guó)當(dāng)前通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，不得不采取強(qiáng)烈手段。
美國(guó)的通貨膨脹是其長(zhǎng)期以來一系列錯(cuò)誤政策破壞全球生產(chǎn)秩序的結(jié)果。1971年，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)康納利說：“美元是我們的貨幣，但卻是你們的難題”。如今，加息是美國(guó)的政策，但能否發(fā)揮作用則取決于全球經(jīng)濟(jì)合作。美國(guó)試圖在破壞全球經(jīng)濟(jì)合作的同時(shí)，平抑自身的通貨膨脹，這是不可能實(shí)現(xiàn)的。
20世紀(jì)70年代以來，包括中國(guó)在內(nèi)的東亞國(guó)家深度融入全球化進(jìn)程，為全世界，也包括美國(guó)，提供了大量?jī)r(jià)廉質(zhì)優(yōu)的商品，有效地幫助美國(guó)抑制了通貨膨脹。2018年以來，美國(guó)極不明智地挑起中美經(jīng)貿(mào)摩擦。中美兩國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，中國(guó)商品對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)非常重要，這相當(dāng)于抽掉自身經(jīng)濟(jì)的根基。
新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈遭受嚴(yán)重干擾，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨嚴(yán)重困難。為緩解危機(jī)，美國(guó)實(shí)施了極其寬松的財(cái)政貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率調(diào)降至0-0.25%，并實(shí)施了大規(guī)模量化寬松政策，把美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表從4萬億美元擴(kuò)張至9萬億美元。美國(guó)政府先后推出多輪財(cái)政紓困救助法案，與此同時(shí)，美國(guó)仍然堅(jiān)持對(duì)中國(guó)的各項(xiàng)圍堵打壓政策，這一系列做法極大地加劇了其國(guó)內(nèi)供需關(guān)系的不平衡。
2021年4月份以來，美國(guó)通脹率迅速提高。對(duì)此，美國(guó)當(dāng)局并未加以重視，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和財(cái)政部長(zhǎng)耶倫均稱之為“暫時(shí)性現(xiàn)象”。今年2月份俄烏沖突爆發(fā)，全球能源和糧食供應(yīng)受到嚴(yán)重干擾，美國(guó)同樣大受影響，通脹繼續(xù)惡化。今年1月份至5月份的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增速持續(xù)處于高位，分別為7.5%、7.9%、8.5%、8.3%和8.6%。與此同時(shí)，美國(guó)對(duì)中國(guó)的圍堵卻在不斷加劇。5月24日，美國(guó)宣布與12個(gè)國(guó)家共同啟動(dòng)“印太經(jīng)濟(jì)框架”，試圖重構(gòu)印太產(chǎn)業(yè)鏈，推進(jìn)“去中國(guó)化”。在6月8日的美洲峰會(huì)上，拜登提出了建設(shè)美洲經(jīng)濟(jì)繁榮伙伴關(guān)系，直言為了抗衡中國(guó)影響力。美國(guó)干擾全球經(jīng)濟(jì)秩序的一系列做法，也讓自己深受其害。
美國(guó)對(duì)中國(guó)的圍堵破壞了自身的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，損害了全球經(jīng)濟(jì)協(xié)作，貨幣放水又干擾了國(guó)內(nèi)的就業(yè)市場(chǎng)及生產(chǎn)秩序，這些都不是加息所能夠解決的。而且，加息將會(huì)進(jìn)一步損害全球生產(chǎn)和供給，強(qiáng)化美國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)脫實(shí)向虛的趨向。美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，今年一季度非農(nóng)生產(chǎn)率以7.5%的年化率暴跌，這是自1947年三季度以來的最低水平。
當(dāng)前，通貨膨脹正在以美國(guó)為中心向全球蔓延。歐元區(qū)5月份CPI同比增長(zhǎng)8.1%，再創(chuàng)歷史新高。英國(guó)4月份CPI同比增速達(dá)9%，為1992年以來的最高值，預(yù)計(jì)在10月份將達(dá)到11%。少數(shù)國(guó)家，如土耳其、阿根廷、斯里蘭卡等，都呈現(xiàn)惡性通脹態(tài)勢(shì)，5月份CPI同比漲幅分別為73.5%、60.7%和39.1%。連通縮成為常態(tài)的日本，4月份CPI都已經(jīng)達(dá)到了2.5%。
加息只是貨幣手段，面對(duì)實(shí)際生產(chǎn)問題作用有限。為解決全球嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)，最需要做的是世界各國(guó)緊密協(xié)作，改善生產(chǎn)效率。這需要美國(guó)改變自己過去的一系列錯(cuò)誤做法。例如，美國(guó)取消對(duì)中國(guó)商品加征的全部關(guān)稅，就能讓美國(guó)的通脹率回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的時(shí)代，壓制別國(guó)的發(fā)展，無助于美國(guó)的繁榮，只會(huì)傷害自身。美國(guó)如果繼續(xù)堅(jiān)持之前的錯(cuò)誤做法，那么通貨膨脹必將愈演愈烈。
(作者系商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員)
彭 波