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ST中青寶三季報:虧損收窄但營收下滑 管理層動蕩 董事、高管接連辭職

2025-10-29 15:59:00

來源:新浪證券

登錄新浪財經APP 搜索【信披】查看更多考評等級   2025年10月29日,ST中青寶(維權)非獨立董事李原洲因個人原因辭去職務,此時距其2024年9月上任僅一年有余。這已是該公司年內第四起董監高變動——4個月前,董事會秘書高國舟與副總經理董熾珍剛剛離職。   人事動蕩背后,ST中青寶三季度營收同比下滑19.4%,凈利潤雖較去年同期收窄,但仍虧損2729萬元。高管頻繁更迭與業績持續不振,折射出這家昔日的“網游第一股”在轉型路上的艱難處境。   管理層動蕩 董事、高管接連辭職   ST中青寶的管理層正經歷顯著動蕩。近一年來,公司已發生董監高變更達3人次。   今年6月3日,公司副總經理高國舟和董熾珍相繼辭職。高國舟因崗位調整不再擔任副總經理及董事會秘書,但仍留任公司;董熾珍則因個人原因徹底離開。   接任董事會秘書的張云欽年僅36歲,身兼副總經理、財務總監和董事會秘書三職。他擁有美國注冊會計師資格,職業背景橫跨會計師事務所和科技公司財務管理層。   此次辭職的李原洲年僅41歲,在公司董事和高管中年齡排第五,2024年薪酬為15.11萬元。他同時擔任深圳市寶騰互聯科技有限公司副總經理,這是ST中青寶開展云計算業務的重要子公司。   業績持續承壓,三季度虧損收窄但營收下滑   ST中青寶2025年三季報顯示,公司前三季度實現營業收入1.42億元,同比下降19.4%。盡管歸母凈利潤-2728.81萬元,同比上升24.96%,但公司仍未能扭轉虧損局面。   單看第三季度,業績呈現微妙變化。公司單季度營收4448.27萬元,同比下降19.86%;單季度凈利潤為-264.23萬元,同比減虧76.74%。   虧損收窄的背后,是公司毛利率的提升。三季報顯示,公司銷售毛利率達到31.13%,相比一季度的26.64%有所改善。   然而公司的現金流狀況不容樂觀。經營活動產生的現金流量凈額為1746.59萬元,同比下滑46.27%。收入下降導致的銷售回款減少,是現金流下滑的主要原因。   歷史財報顯示,公司自2020年以來已連續5年虧損。2021年至2024年,公司凈利潤均為負值,其中2024年虧損達5274.18萬元。   業務結構失衡,云計算與游戲業務雙雙受挫   ST中青寶的業務結構呈現明顯失衡。2025年中報顯示,公司64.69%的收入來自云計算業務,23.71%來自網絡游戲業務。   然而兩大主業雙雙受挫。上半年云計算業務收入下滑22.93%,網絡游戲業務收入下降26.28%。   云計算業務作為公司營收主力,卻面臨盈利能力不足的困境。2024年中報顯示,該業務毛利率僅3.93%,同比大幅下滑23.84個百分點。   游戲業務方面,公司試圖以“紅游”為支柱拓展多元品類。今年8月,公司《貓島派對》《萌獸特攻隊》兩款游戲獲得版號,但新游戲能否扭轉業務下滑態勢仍有待觀察。   三家主要子公司凈利潤全部為負,其中寶騰互聯虧損996萬元,樂山寶騰虧損840萬元,深圳蘇摩虧損364萬元。   ST中青寶面臨的深層問題是轉型困境與戰略迷茫。公司從傳統網絡游戲業務向“游戲+云服務”轉型,但效果不彰。   云計算業務雖然取代游戲成為核心收入來源,但IDC業務高投入、低毛利的特性,使得寶騰互聯未能給中青寶帶來利潤增量,反而加劇了經營困境和財務壓力。   歷史包袱沉重,曾因信披違規被處罰   ST中青寶的歷史包袱不容忽視。今年3月,公司因財務信息披露違規被深交所實施其他風險警示,股票簡稱變更為“ST中青寶”。   深圳證監局下發的《行政處罰決定書》顯示,中青寶2019年至2021年年度報告存在虛假記載行為。公司因此被處以400萬元罰款,相關責任人也受到相應處罰。   監管處罰還涉及公司未及時披露實際控制人被采取刑事強制措施的行為。這些歷史問題不僅影響了公司聲譽,也為公司治理蒙上陰影。   對于ST中青寶而言,如何平衡業務轉型與盈利能力,穩定管理層團隊,重建資本市場信心,將是決定其能否摘帽并走出困境的關鍵。   (注:本文結合AI工具生成,不構成投資建議。市場有風險,投資需謹慎。)

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