在朱平看來(lái)，基金經(jīng)理要想獲得良好的業(yè)績(jī)，往往是處理好了三個(gè)主要矛盾:“一是要很謹(jǐn)慎，有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不犯大錯(cuò);二是要抓住主流，尤其是一些市值較大的市場(chǎng)熱點(diǎn);三要有一些原創(chuàng)的東西。”
“一個(gè)優(yōu)秀的基金經(jīng)理有時(shí)候就像一頭饑餓的狼，就那么點(diǎn)力氣，盯住可能的獵物不動(dòng)，一旦出現(xiàn)機(jī)會(huì)則會(huì)迅速、堅(jiān)決地抓住。”朱平表示，一開始也許只是一個(gè)念頭，再研究研究，仔細(xì)思考可能就成了一個(gè)投資決策，抓住時(shí)機(jī)形成盡可能大的頭寸，就有可能脫穎而出。
在《對(duì)沖基金風(fēng)云錄》中，比格斯把對(duì)沖基金分為三類:第一類學(xué)識(shí)淵博，但業(yè)績(jī)跟基準(zhǔn)差不多；第二類善于把握大的方向，但原創(chuàng)性的東西不多，重點(diǎn)不夠突出，表現(xiàn)會(huì)略好于大盤;頂級(jí)高手則是該動(dòng)的時(shí)候就動(dòng)。這種境界跟朱平的“餓狼”理論，有異曲同工之妙。
在投資界風(fēng)生水起的朱平，生活卻非常簡(jiǎn)單，除了出差，每天就是公司、公寓兩點(diǎn)一線。業(yè)余時(shí)間，朱平喜歡打籃球，或者在博客上寫寫文章。讀朱平的文章，可以看出他是一個(gè)至性至情的人，也是一個(gè)理想主義者。朱平正在一步步接近成為投資家的夢(mèng)想，不管前路是一帆風(fēng)順還是波濤洶涌。
風(fēng)險(xiǎn)控制沒商量
——朱平訪談實(shí)錄
《財(cái)富生活》:無(wú)論在熊市還是牛市，廣發(fā)基金都保持了較好的業(yè)績(jī)，你們?nèi)绾巫鐾顿Y?
朱平:到目前為止，廣發(fā)基金都通過(guò)主動(dòng)地選股來(lái)進(jìn)行比較積極的投資，總體的策略是，精選個(gè)股為主，控制風(fēng)險(xiǎn)為輔。我們相信市場(chǎng)是無(wú)效的，可以通過(guò)主動(dòng)管理獲得較好的收益。廣發(fā)基金的投研團(tuán)隊(duì)每天都開會(huì)研究那些可能被市場(chǎng)誤解的行業(yè)、公司，以及還有什么新的東西大家認(rèn)識(shí)得尚不夠清晰。事實(shí)上，每一個(gè)行業(yè)、公司的發(fā)展、變化都要經(jīng)歷搖擺不定的過(guò)程，我們需要在種種不確定性中找到自己能把握的東西。
《財(cái)富生活》:能否舉例說(shuō)明，你們?nèi)绾伟盐招袠I(yè)與公司的投資機(jī)會(huì)?
朱平:對(duì)行業(yè)、對(duì)公司的把握不是一蹴而就的，比如去年有色股，我們一開始買了電解鋁，沒賺錢就拋了，但對(duì)有色金屬有了一定的關(guān)注。后來(lái)開始流行羅杰斯的《熱門商品投資》，高盛又拋出金磚四國(guó)理論，提出資源價(jià)格可能長(zhǎng)期上漲，我們把目光投向了有色板塊。因?yàn)殂~已經(jīng)漲過(guò)了，我們就選擇投資鋅的股票，不過(guò)，由于對(duì)有色股的認(rèn)識(shí)不是特別深，而且有色金屬的價(jià)格波動(dòng)較大，操作比較難，我們沒有拿到翻十倍那么久，這是我們需要反醒和牢記的一個(gè)教訓(xùn)。
對(duì)公司的認(rèn)識(shí)也是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，比如對(duì)酒類公司，我們是先看到需求的穩(wěn)定，研究之后又發(fā)現(xiàn)其漲價(jià)的必然，最后才看到消費(fèi)需求升級(jí)帶來(lái)的巨大新增需求。因?yàn)榫频脑鲩L(zhǎng)比較穩(wěn)定，我們持有的時(shí)間較長(zhǎng)。
《財(cái)富生活》:你們從哪些方面捕捉投資機(jī)會(huì)?
朱平:巴菲特說(shuō)過(guò)，買股票最差的理由是說(shuō)這只股票要漲。我們傾向于尋找三類機(jī)會(huì):一是交易性機(jī)會(huì)，這是戰(zhàn)術(shù)層面的;二是新發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)往往會(huì)對(duì)一些新生事物有誤解;三是長(zhǎng)期持有一些行業(yè)龍頭。應(yīng)該說(shuō)，精選股票是我們的根本方法。除此之外，還有一個(gè)做廣度還是深度的問(wèn)題，在精選股票時(shí)我們會(huì)選擇深度挖掘。做深度分為兩個(gè)步驟，第一步?jīng)Q定做什么，第二步是仔細(xì)去做，把研究、分析做透。
《財(cái)富生活》:基金行業(yè)擴(kuò)張的速度與人才的匱乏形成了鮮明的對(duì)比，你如何看待基金經(jīng) 理的頻繁流動(dòng)?
朱平:一定的流動(dòng)性不是壞事而是好事，一方面會(huì)促使我們?nèi)タ紤]準(zhǔn)備充足的后備，減輕個(gè)人流動(dòng)給公司造成的損失;另一方面，一個(gè)公司也需要合理的人員流動(dòng)，新進(jìn)入者可能更優(yōu)秀，而沒有變化至多是保持目前的水平。美國(guó)優(yōu)秀的職業(yè)藍(lán)球隊(duì)馬刺得了多年冠軍，旗下球星卻是走了一個(gè)又一個(gè)，球星的離去并沒有削弱團(tuán)隊(duì)的實(shí)力。因此，公司管理層應(yīng)當(dāng)有允許“孔雀東南飛”的胸懷。當(dāng)然，頻繁更換基金經(jīng)理不利于形成穩(wěn)定的投資風(fēng)格，對(duì)持有人不利，基金管理公司會(huì)控制一個(gè)度，這就像通貨膨脹，一點(diǎn)都沒有不好、太高又不行，關(guān)鍵還是度的問(wèn)題。廣發(fā)基金成立至今，并沒有發(fā)生核心投資人員大面積流失現(xiàn)象。