10月券商策略近日陸續(xù)披露。券商機構(gòu)普遍認(rèn)為，市場存向上動能，看好四季度和跨年行情，而科技成長主線以及有色等順周期方向仍是券商機構(gòu)的關(guān)注重點。

　　“資源安全、企業(yè)出海和科技競爭依然是最重要的結(jié)構(gòu)性行情線索，對應(yīng)的是‘資源+出海+新質(zhì)生產(chǎn)力’的行業(yè)配置框架。”中信證券表示，國慶和中秋長假期間的熱點主要集中在資源和AI領(lǐng)域：貴金屬、基本金屬和能源金屬價格全面上漲，資源安全主線的熱度提升；AI從企業(yè)級向消費級擴散的趨勢越發(fā)明顯，用戶入口搶奪或帶來端側(cè)硬件和應(yīng)用大爆發(fā)。

　　申萬宏源認(rèn)為，2026年春季前，科技產(chǎn)業(yè)催化顯著多于順周期催化的格局不變，同時，科技成長可能會有中短期性價比問題，但距離長期性價比低位還有差距。科技成長可能延續(xù)趨勢行情，最終演繹到長期低性價比區(qū)域。具體到行業(yè)配置上，重點關(guān)注AI應(yīng)用、半導(dǎo)體制造、存儲。海外算力中期beta依然向上，但短期有擾動。創(chuàng)新藥、儲能、固態(tài)電池、特斯拉機器人、光刻機等已累積了一定漲幅的方向，2026年春季前還有空間。而順周期的投資重點仍是獨立邏輯明確的有色金屬(貴金屬、銅)。

　　中國銀河提出，A股市場迎來關(guān)鍵窗口期，市場風(fēng)險偏好或進一步回暖。流動性預(yù)計延續(xù)向好趨勢，近期一系列事件將刺激有色金屬板塊行情向上。同時，政策預(yù)期下，市場有望圍繞“十五五”規(guī)劃展開布局，重點關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力、反內(nèi)卷、大消費板塊、“兩重”領(lǐng)域的配置機會。

　　“復(fù)盤歷史，TMT相對滬深300超額收益出現(xiàn)明顯回落主要受政策和外部事件偏空、自身基本面轉(zhuǎn)弱、流動性邊際收緊、估值情緒過高等因素驅(qū)動。”華金證券表示，當(dāng)前來看，節(jié)后科技成長占優(yōu)的風(fēng)格可能延續(xù)。一是節(jié)后政策和外部事件依然偏積極；二是節(jié)后人工智能、機器人等產(chǎn)業(yè)趨勢大概率不斷上行；三是節(jié)后國內(nèi)外流動性大概率維持寬松；四是當(dāng)前TMT成交額占比和估值歷史分位數(shù)處于中性偏高水平。

　　在興業(yè)證券看來，經(jīng)歷9月以來的震蕩整固后，新一輪上行動能已在蓄勢，假期期間全球?qū)捤傻暮暧^環(huán)境、結(jié)構(gòu)性亮點提供的線索指引，均有望為節(jié)后A股奠定上行基礎(chǔ)。而隨著10月三季報交易陸續(xù)展開、月末密集重磅會議提振政策預(yù)期，往后結(jié)構(gòu)上可交易的線索也將更加豐富。

　　華安證券則表示，展望10月，風(fēng)險偏好有提振契機，市場預(yù)計延續(xù)高位或震蕩上漲。配置思路上，繼續(xù)尋找進攻機會。本輪趨勢性上漲行情遠未結(jié)束，以AI算力基建為代表的新一輪成長產(chǎn)業(yè)景氣周期趨勢已然確立，行情演繹過程中難免存在調(diào)整和波動，但作為本輪最重要的核心主線地位不可動搖。此外，有景氣或業(yè)績硬支撐的部分行業(yè)也值得參與。

　　記者 羅逸姝

　　來源：經(jīng)濟參考報