商業(yè)航天概念持續(xù)獲追捧，11天7板的順灝股份（002565）再度發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告。

　　順灝股份披露稱，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)未與北京軌道辰光科技有限公司（簡(jiǎn)稱“軌道辰光”）的業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)；軌道辰光業(yè)務(wù)受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)政策、市場(chǎng)環(huán)境變化等因素的影響，亦存在產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化落地周期較長(zhǎng)以及不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。軌道辰光的“天數(shù)天算”業(yè)務(wù)可能在未來(lái)5年內(nèi)才有明確的商業(yè)價(jià)值，太空數(shù)據(jù)中心的“地?cái)?shù)天算”業(yè)務(wù)可能在未來(lái)5—10年才逐步具備與地面數(shù)據(jù)中心進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。

　　順灝股份表示，太空數(shù)據(jù)中心面臨強(qiáng)烈輻射、軌道維護(hù)困難、碎片危害以及與數(shù)據(jù)治理和太空交通相關(guān)的監(jiān)管問(wèn)題等障礙，包括但不限于上述各類因素均可能導(dǎo)致項(xiàng)目商業(yè)化進(jìn)度和效益晚于和低于預(yù)期。

　　回溯原委，近期“商業(yè)航天概念股”因商業(yè)航天相關(guān)政策及有關(guān)事件的影響下，順灝股份漲幅明顯；部分媒體報(bào)道了太空算力領(lǐng)域同業(yè)企業(yè)的項(xiàng)目進(jìn)展最新情況。2025年6月，順灝股份以1.1億元投資軌道辰光，持股比例為19.30%。

　　軌道辰光的主要業(yè)務(wù)是通過(guò)將算力衛(wèi)星發(fā)射至晨昏軌道，組建太空數(shù)據(jù)中心，為客戶提供算力服務(wù)，其經(jīng)營(yíng)范圍包括衛(wèi)星技術(shù)綜合應(yīng)用系統(tǒng)集成、衛(wèi)星導(dǎo)航服務(wù)、衛(wèi)星移動(dòng)通信終端制造、衛(wèi)星移動(dòng)通信終端銷售等。

　　順灝股份表示，上述投資事項(xiàng)對(duì)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)無(wú)協(xié)同性，對(duì)公司2025年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較小，相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍處早期，未來(lái)收益存在較大不確定性。

　　順灝股份12月8日在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司參股公司軌道辰光已完成第一代試驗(yàn)星“辰光一號(hào)”產(chǎn)品研制，目前尚未發(fā)射。太空項(xiàng)目的發(fā)射受到天氣、環(huán)境、火箭產(chǎn)品、發(fā)射場(chǎng)管理單位意見(jiàn)以及監(jiān)管與安全審查等多種因素的影響，實(shí)際發(fā)射時(shí)間具有不確定性。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，自11月28日至今，順灝股份11個(gè)交易日內(nèi)7個(gè)漲停板，累計(jì)漲幅達(dá)118.49%，市值增幅達(dá)91.69億元，目前總市值169億元，最新收?qǐng)?bào)15.95元。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至公告披露日順灝股份滾動(dòng)市盈率為298倍，顯著高于行業(yè)平均水平。

　　業(yè)績(jī)方面，順灝股份2025年前三季度凈利潤(rùn)6731.90萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.29%；扣非凈利潤(rùn)2213.44萬(wàn)元，同比下降61.12%。

　　華西證券指出，太空算力正成為重塑未來(lái)數(shù)字基石的戰(zhàn)略焦點(diǎn)。北京市規(guī)劃于晨昏軌道部署千兆瓦級(jí)太空數(shù)據(jù)中心，分三階段實(shí)現(xiàn)從“天數(shù)天算”到“天基主算”的跨越，以突破地面算力的能源、散熱與資源瓶頸。中國(guó)已通過(guò)“三體計(jì)算星座”和“一星多卡”架構(gòu)等技術(shù)率先推進(jìn)工程實(shí)踐。與此同時(shí)，SpaceX憑借星鏈巨型星座與可復(fù)用火箭體系，構(gòu)建起全球覆蓋的低延遲天基網(wǎng)絡(luò)。全球競(jìng)賽已啟，誰(shuí)主導(dǎo)軌道資源與天基算力架構(gòu)，誰(shuí)將掌控下一代數(shù)字生態(tài)的制高點(diǎn)。