本報記者 冷翠華

自2022年11月25日至今，個人養老金制度正式實施已滿兩周年。

兩年來，銀行、保險、基金等金融機構積極參與，同時，個人養老金賬戶已開立超過6000萬個，對完善我國養老三支柱體系意義非凡。不過，“開戶熱、繳存冷”，個人養老金初期保值增值功能體現不明顯等問題，也需要在未來發展中不斷完善。業內人士建議，打通養老第二、第三支柱，適度提高稅優額度，并繼續優化稅優政策，激發更多參與者的熱情，繼續擴大個人養老金制度的覆蓋面。

開立賬戶超6000萬個

2022年11月25日，人社部公布個人養老金先行城市（地區）名單，意味著個人養老金制度正式實施。兩年來，個人養老金賬戶開戶人群持續增長、產品持續擴容，推動我國養老第三支柱持續發展壯大。

從產品數量來看，截至記者發稿，國家社會保險公共服務平臺數據顯示，目前共有個人養老金產品836款，包括466款儲蓄類產品、200款基金類產品、144款保險類產品以及26款理財類產品。

相關金融機構積極參與制度建設。太平人壽表示，其全力做好養老金融，積極推進個人養老金業務及服務。截至今年10月7日，該公司的個人養老金保險產品通過互聯網保險銷售渠道服務客戶超4萬人次。國民養老表示，其在產品開發、渠道對接、宣傳推廣方面持續探索創新，努力擴大客戶觸及面，優化購買體驗。目前其累計有14款產品入圍個人養老金產品目錄，并與22家開辦個人養老金業務的商業銀行及1家證券公司建立起合作關系。

從個人參與情況來看，公開數據顯示，目前個人養老金賬戶開立數已超過6000萬個。“我在個人養老金制度推出不久就開戶存錢了，目前已經嘗試了基金、儲蓄和理財3種產品。”在北京工作的楊東林（化名）對《證券日報》記者表示，加入個人養老金相當于為自己今后養老強制留了一筆錢，養老準備越早越好。

對個人養老金制度試點兩年的成效，中國人民大學金融信息中心副主任、濟安金信養老金研究中心主任閆化海對《證券日報》記者表示，對比企業年金的發展數據，個人養老金賬戶開戶數超過預期，但賬戶的繳存和投資情況還不夠理想。

在中國社會科學院世界社保研究中心秘書長房連泉看來，個人養老金制度試點兩年取得初步成效，覆蓋面進展情況較好，公眾對養老第三支柱的認識逐步加深，但也存在賬戶活躍度低、繳費少、投資收益率低等問題。

增值保值功能有待進一步提升

針對個人養老金制度目前存在的不足，稅優力度較弱導致吸引力不足、前兩年賬戶保值增值功能不明顯、產品選購不方便這三個問題，被受訪者提及較多。

多位受訪者對記者表示，最關心兩個問題，一是稅收政策對自己到底有何影響，二是保值增值功能怎么樣。例如，在北京工作的陳晴（化名）從一開始就關注個人養老金制度，但至今并未加入其中。她坦承，結合自己的收入水平，加入這一制度現階段并不能讓自己省稅，而退休領取時要繳稅，可能反而會加重了自己的納稅負擔。

同時，從兩年來個人養老金產品的保值增值功能看，記者隨機采訪身邊參與個人養老金的北京市民，多數參與者認為目前的獲得感還不強，甚至還有些痛感。

楊東林坦承，這兩年他的體驗并不算太好，儲蓄類產品雖然收益穩健，但2.7%的年利率吸引力較弱，而到期后利率可能進一步降低；銀行理財產品的收益率也比較低，目前養老理財持倉5187元，其中，187元為持倉收益；基金產品則長期處在虧損狀態。“如果資本市場能好起來，我個人還是覺得基金更有吸引力。”楊東林表示。

Wind資訊數據顯示，從2022年11月25日至11月22日，個人養老金基金產品復權單位凈值增長率的算數平均數為-0.39%。表現最好的復權單位凈值增長率為8.1%。今年年初至11月22日，119款個人養老金基金復權單位凈值增長率中位數為4.4%，最高的為19.9%。

購買了個人養老金保險產品的熊女士對記者表示，感覺第一年收益率還不錯，第二年有所下降，但還能接受，希望以后能穩住。

閆化海認為，近兩年市場利率持續下行，資本市場表現不理想，給個人養老金的保值增值帶來了很大挑戰，相關產品的投資收益表現不盡如人意，也可能使得部分參加者減少繳費或暫停繳費。

業內人士認為，個人養老金制度的一個重要功能是讓投資者的養老錢保值增值，這也關系著他們的積極性、持續性，對制度的做大做強有重要影響。

此外，還有個人養老金制度參加者對記者表示，盡管目前個人養老金產品總數較多，但消費者并不能實現完全自由選購。對此，閆化海分析認為，目前，個人只能在資金開戶銀行的平臺上購買個人養老金產品，但各家銀行的銷售平臺上展示的產品嚴重不足。據他統計，22家銀行的銷售平臺上展示的產品數量占全市場的比例平均值為14.64%，也就是說，整體上來看，投資者在自己開戶銀行渠道可以看到并能買到的產品數在全市場的比例僅為七分之一左右，尚無法實現自由選購。

多舉措推動制度擴面提質

多方公開信息顯示，在試點兩年之后，個人養老金即將在全國推開。國民養老認為，這又將是重要的政策機遇期，銀行、基金、險企等金融機構應圍繞人民群眾全生命周期多樣化的養老金融需求，構建差異化、多元化產品體系，提供特色化、品質化綜合服務，進一步激發全社會積極養老意識，厚積養老金融資金，有效推動實體經濟的發展。

為推動個人養老金制度實現更好發展，業內人士也提出了多方面建議。在制度建設層面，國民養老建議，探索在企業（職業）年金與個人養老金賬戶之間建立一定的聯動對接機制，實現養老第二、第三支柱的互融互通，實現三支柱聯動發展。同時，加快推出個人養老金投顧業務的相關規則，鼓勵支持養老保險機構發展養老投顧服務，推動個人養老金從“賣產品”向“提供賬戶解決方案”轉變，以投顧服務幫助客戶實現養老資產的科學合理配置。此外，進一步提高制度的普惠性。通過完善創新政策機制，重點擴大中低收入者的覆蓋范圍，尤其是實現對民營企業、中小企業以及靈活用工就業人員的有效覆蓋，滿足不同人群養老金儲備需求。

閆化海也建議，打通養老第二、第三支柱。例如，允許企業年金和個人養老金之間流動，離職人員的企業年金可以轉移到個人養老金中。

提高個人養老金繳存金額，將更多產品納入個人養老金產品庫，這兩點建議也被受訪人士普遍提及。例如，太平人壽建議，鑒于經濟發展與居民可支配收入的持續增長，建議適度提高個人養老金繳存額度，以應對未來高品質養老所需的成本。閆化海建議，優化稅優政策，擴大政策覆蓋面，提高個人參與率，對低收入人群，可以考慮在一定額度內給予免稅政策；對較高收入人群，可以適時逐步提高個人養老金繳費上限額度。

在產品供給方面，太平人壽建議，將健康險產品納入個人養老金產品名錄之中，不斷豐富產品供給體系。中國人壽養老險公司表示，正積極推動爭取將商業養老金產品納入個人養老金，為客戶提供更加豐富的養老金融產品選擇。房連泉建議，可考慮將國債、特定養老儲蓄產品、指數基金等納入產品目錄，開發中長期收益保障類產品。

晨星（中國）基金研究中心高級分析師吳粵寧對《證券日報》記者表示，當前個人養老金市場尚處于發展初期，個人借助投資來實現養老目標的理念仍需要不斷培養。在公募基金領域，目前個人養老金基金主要是目標日期和目標風險基金，這兩類產品在國內的發展時間還相對較短，投資者對這些產品的認知還較淺，對產品策略的理解以及接受程度等都還需要時間?；鹦袠I參與者要始終秉持著投資者利益優先的原則，幫助他們選擇合適的養老目標產品，助力其實現養老目標。

此外，閆化海還建議，打通或建立統一的銷售平臺，個人投資者可以看到并能買到全市場所有的個人養老金產品，真正做到從客戶角度出發，可以在全市場選擇和配置最適合的個人養老金產品。