本報(bào)記者 吳曉璐
今年以來，在政策引導(dǎo)下，上市公司積極分紅，分紅家數(shù)、分紅金額和分紅頻次明顯提升，回報(bào)投資者力度大幅提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月5日，年內(nèi)有922家上市公司宣告中期分紅（即上市公司在年度分紅之外，根據(jù)半年度或季度的財(cái)務(wù)報(bào)告，向股東分配利潤的行為），同比增長261.57%；分紅金額合計(jì)達(dá)6596.63億元，同比增長163.1%。
受訪專家表示，上市公司穩(wěn)定連續(xù)分紅，不僅是回報(bào)股東能力的體現(xiàn)，也是市場高質(zhì)量發(fā)展的重要標(biāo)志。持續(xù)穩(wěn)定分紅有助于增強(qiáng)投資者信心，提升公司吸引力，吸引更多中長期資金入市，增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性。
大額分紅頻現(xiàn)
今年以來，共有922家公司宣告973次中期分紅，從進(jìn)度來看，755次分紅已經(jīng)實(shí)施完成，218次待實(shí)施。
整體來看，上市公司大額分紅頻現(xiàn)。上述922家公司中，有63家分紅金額超過10億元，其中，工商銀行、中國移動等13家公司分紅金額均超過百億元。從行業(yè)來看，銀行、石油石化、通信三大行業(yè)分紅金額較高，分別為2572.01億元、905.76億元、712.48億元。
除了分紅金額大幅增長外，上市公司分紅頻次亦明顯增加。三七互娛、玲瓏輪胎年內(nèi)宣告中期分紅3次，在2024年一季報(bào)、半年報(bào)和三季報(bào)都發(fā)布了分紅方案；邁瑞醫(yī)療、順豐控股等47家公司年內(nèi)宣告了2次中期分紅。
在市場人士看來，上市公司中期分紅金額和分紅頻次的增加，主要有三方面原因：監(jiān)管部門加強(qiáng)分紅激勵(lì)約束、企業(yè)經(jīng)營情況好轉(zhuǎn)以及市值管理需求增加。
從監(jiān)管層面來看，新“國九條”提出，強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。
3月15日，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》提出，對多年未分紅或股利支付率偏低的上市公司，通過強(qiáng)制信息披露、限制控股股東減持、實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示（ST）等方式加強(qiáng)監(jiān)管約束。4月份，滬深交易所修訂上市規(guī)則，明確了對有能力分紅但長期不分紅或者分紅比例偏低的公司實(shí)施ST的具體指標(biāo)，從2025年1月1日起實(shí)施。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，政策層面持續(xù)完善上市公司分紅激勵(lì)約束機(jī)制，鼓勵(lì)上市公司提升投資價(jià)值，增強(qiáng)投資者回報(bào)。在政策引導(dǎo)下，上市公司中期分紅積極性顯著提升，分紅金額、分紅頻次均大幅增加。
從企業(yè)基本面來看，陳靂表示，今年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇，上市公司經(jīng)營情況普遍向好，為現(xiàn)金分紅提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉對《證券日報(bào)》記者表示，今年前三季度上市公司分紅力度加大，反映出上市公司在盈利能力和現(xiàn)金流管理上的提升，企業(yè)有更多的資金用于回饋股東。
從市值管理角度來看，11月15日，證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》提出，鼓勵(lì)董事會根據(jù)公司發(fā)展階段和經(jīng)營情況，制定并披露中長期分紅規(guī)劃，增加分紅頻次，優(yōu)化分紅節(jié)奏，合理提高分紅率，增強(qiáng)投資者獲得感。
“上市公司中期分紅頻次、金額增多，也是其增強(qiáng)投資者信心、穩(wěn)定和提升股價(jià)而采取的策略之一。”李曉表示，隨著市場監(jiān)管的加強(qiáng)和公司治理結(jié)構(gòu)的改善，上市公司更加注重股東回報(bào)，通過分紅來樹立良好的企業(yè)形象。
穩(wěn)定投資者預(yù)期
年內(nèi)中期分紅的公司中，有257家為央企和地方國有企業(yè)，占比27.87%，分紅金額合計(jì)達(dá)5195.56億元，占比78.76%。國有六大行、三大電信運(yùn)營商、“三桶油”等紛紛帶頭進(jìn)行中期分紅。
從股利支付率來看，922家公司平均股利支付率為23.1%，建筑材料、輕工制造、商貿(mào)零售三個(gè)行業(yè)股利支付率較高，分別為73.23%、59.30%、53.57%。從單家公司來看，188家公司股利支付率超過50%（含），其中44家股利支付率超過100%。另外還有25家公司在虧損的情況下依舊實(shí)施了分紅。
陳靂表示，高股利支付率向市場釋放出積極信號，有助于提升投資者信心。此外，穩(wěn)定的分紅收入對投資者來說具有較高的吸引力，會引發(fā)市場更多關(guān)注這些公司。
但同時(shí)，投資者也需要警惕一些公司可能存在過度分紅。李曉表示，44家公司股利支付率超過100%，反映出公司在分紅政策上的激進(jìn)。投資者需要謹(jǐn)慎評估相關(guān)公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力以及分紅政策的可持續(xù)性。
中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，個(gè)股分紅越為連續(xù)，取得的超額收益越是顯著。
在關(guān)注分紅的同時(shí)，投資者還需要注意三方面問題。李曉表示，首先，要關(guān)注公司的基本面和盈利能力，確保分紅政策的可持續(xù)性；其次，要關(guān)注公司的股價(jià)走勢和市場環(huán)境，避免盲目跟風(fēng)炒作；最后，要合理配置資產(chǎn)，不要將所有資金都投入到“一個(gè)籃子”中。
未來，一年多次分紅有望成為常態(tài)。記者據(jù)上市公司公告不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來截至12月5日，有1027家上市公司發(fā)布了未來三年股東回報(bào)規(guī)劃，鎖定未來三年最低分紅率，穩(wěn)定投資者預(yù)期。
陳靂表示，隨著監(jiān)管政策不斷完善和市場環(huán)境優(yōu)化，預(yù)計(jì)上市公司將更加注重股東回報(bào)和長期價(jià)值創(chuàng)造，一年多次分紅和高股利支付率現(xiàn)象可能會繼續(xù)存在。對投資者而言，要保持理性，關(guān)注公司的基本面和長期發(fā)展?jié)摿Γ苊饷つ孔非蟾叻旨t。