本報(bào)記者 田鵬
3月18日，監(jiān)管部門(mén)推出股票回購(gòu)增持再貸款專(zhuān)項(xiàng)政策工具正式滿四個(gè)月。
據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自股票回購(gòu)增持再貸款政策推出以來(lái)截至3月18日，400家A股上市公司累計(jì)披露420單股票回購(gòu)增持貸款計(jì)劃，擬申請(qǐng)貸款金額上限合計(jì)803.04億元，占首期額度（3000億元）的26.77%。其中，294單用于回購(gòu)，涉及金額上限合計(jì)473.70億元，占比58.99%；126單用于股東增持，涉及金額上限合計(jì)329.34億元，占比41.01%。
接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專(zhuān)家表示，這一制度創(chuàng)新正在重構(gòu)資本市場(chǎng)價(jià)值生態(tài)。通過(guò)建立“政策激勵(lì)-企業(yè)行動(dòng)-市場(chǎng)反饋”的正向循環(huán)機(jī)制，引導(dǎo)上市公司從被動(dòng)市值維護(hù)轉(zhuǎn)向主動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造，還通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)工具精準(zhǔn)滴灌，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資本向具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的企業(yè)聚集。未來(lái)，隨著后續(xù)貸款審批流程優(yōu)化、質(zhì)押率動(dòng)態(tài)調(diào)整等配套措施的完善，預(yù)計(jì)將有更多上市公司啟動(dòng)“回購(gòu)+增持”組合操作，形成市場(chǎng)穩(wěn)定器的規(guī)模效應(yīng)。
上市公司密集行動(dòng)
四個(gè)月前，為構(gòu)建增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的長(zhǎng)效機(jī)制，進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)健康運(yùn)行，股票回購(gòu)增持再貸款政策應(yīng)時(shí)推出。該工具甫一亮相，便受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注與積極響應(yīng)。上市公司密集行動(dòng)釋放市場(chǎng)信心。從使用情況來(lái)看，專(zhuān)項(xiàng)工具使用規(guī)模迅速增長(zhǎng)，大額案例頻頻現(xiàn)身。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，股票回購(gòu)增持貸款金額上限合計(jì)達(dá)到1億元及以上的企業(yè)共有201家。其中，獲得貸款金額最高的三家上市公司分別為，江蘇東方盛虹股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東方盛虹”）合計(jì)獲得最高28億元的增持貸款、牧原食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“牧原股份”）最高獲得回購(gòu)貸款24億元、杭州海康威視數(shù)字技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海康威視”）最高獲得回購(gòu)貸款17.5億元。
上述使用專(zhuān)項(xiàng)工具的400家上市公司中，中國(guó)石油化工股份有限公司、中國(guó)外運(yùn)股份有限公司、廈門(mén)盈趣科技股份有限公司、山東力諾醫(yī)藥包裝股份有限公司、廣東東陽(yáng)光科技控股股份有限公司、寧波金田銅業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司、浙江華統(tǒng)肉制品股份有限公司、恒逸石化股份有限公司、浙江海亮股份有限公司和濱化集團(tuán)股份有限公司等公司既披露了回購(gòu)貸款方案，也披露了股東增持貸款方案。
另外，還有多家公司披露了多單回購(gòu)增持貸款方案。例如，中電科數(shù)字技術(shù)股份有限公司、東方盛虹等6家上市公司先后披露2次及以上股東增持貸款方案；浙江金固股份有限公司、廣州若羽臣科技股份有限公司等4家上市公司先后披露2次回購(gòu)貸款計(jì)劃。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上市公司通過(guò)回購(gòu)和增持股份來(lái)穩(wěn)定或提升公司股價(jià)，有助于提升公司形象，吸引長(zhǎng)期投資者。多次申請(qǐng)使用相關(guān)專(zhuān)項(xiàng)工具，充分體現(xiàn)了這些公司和股東對(duì)未來(lái)發(fā)展前景的信心，表明他們利用政策工具進(jìn)行市值管理的態(tài)度積極。
參與主體廣泛多元
股票回購(gòu)增持再貸款政策的實(shí)施不僅激發(fā)了市場(chǎng)活力，更吸引了多層次、多類(lèi)型主體的積極參與。
首先，從行業(yè)分布來(lái)看，參與企業(yè)覆蓋化工、農(nóng)業(yè)、科技、能源、醫(yī)藥、有色金屬、消費(fèi)品等領(lǐng)域，既包括傳統(tǒng)制造業(yè)龍頭，也不乏新興科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍者。例如，化工巨頭東方盛虹、畜牧業(yè)龍頭牧原股份、安防科技領(lǐng)軍企業(yè)海康威視等，凸顯這一政策工具的普適性。
其次，應(yīng)用主體既有國(guó)企背景的上市公司也有民企背景的上市公司。上述420單股票回購(gòu)增持貸款項(xiàng)目中，有107單是由國(guó)有控股上市公司發(fā)起，涉及金額上限合計(jì)達(dá)310.53億元；另有279單是由民營(yíng)上市公司發(fā)起，涉及金額上限合計(jì)達(dá)431.00億元。
此外，從參與主體層級(jí)看，控股股東、大股東、管理層及上市公司自身均參與其中。例如，112單股東增持貸款中，申請(qǐng)?jiān)龀仲J款的大多為上市公司控股股東、實(shí)際控制人（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雙控人”）及其一致行動(dòng)人，涉及金額合計(jì)281.90億元。這種多層級(jí)參與結(jié)構(gòu)，不僅強(qiáng)化了內(nèi)部人信心綁定，更通過(guò)“企業(yè)-股東”協(xié)同形成價(jià)值維護(hù)合力。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，多元化主體參與回購(gòu)增持再貸款，為市場(chǎng)注入新的力量。從長(zhǎng)期來(lái)看，這一行動(dòng)還能規(guī)范市場(chǎng)行為、提升信息披露質(zhì)量、強(qiáng)化監(jiān)管力度，為投資者營(yíng)造更公平、公正、公開(kāi)的投資環(huán)境，吸引更多國(guó)內(nèi)外資本流入，推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)形成良性循環(huán)。