本報記者 韓昱

連環債是指機關、事業單位、國有企業、民營企業之間形成的、超過正常賬齡的拖欠賬款。化解連環債有助于促進資源要素順暢流轉，增強小微企業內生動力，進而推動經濟結構優化升級。

據中共湖南省委金融委員會辦公室3月18日消息，日前，湖南省委金融辦召開探索構建連環債清償機制工作推進會議（以下簡稱“會議”）。湖南省委金融辦對《關于探索構建連環債清償機制的實施方案》進行了詳細講解，會議也列出下一步工作推進重點，其中包括“強化清償措施”，積極爭取專項債等政策支持，加大金融工具創新力度，不斷拓寬清償資金渠道，力促形成可復制、可借鑒、可推廣的清償模式。

連環債一般是如何產生的？中國商業經濟學會副會長、華德榜創始人宋向清告訴《證券日報》記者，例如，資金周轉困難，部分企業或單位因資金鏈緊張，無法按時支付賬款，就會導致債務在產業鏈中傳導，形成連環債；再如，產業鏈上下游關系失衡，大型企業或強勢主體可能憑借其市場地位，延遲支付中小企業賬款，導致債務鏈條延長。

“連環債的產生是多種因素共同作用的結果，構建連環債清償機制對于穩定產業鏈、改善企業信用狀況、降低社會整體負債規模、促進就業和社會穩定具有重要意義。”陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問朱華雷在接受《證券日報》記者采訪時表示。

記者注意到，解決好企業賬款拖欠問題近年來受到高度重視。2024年，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于解決拖欠企業賬款問題的意見》，對推進解決拖欠企業賬款問題作出系統部署。

今年的《政府工作報告》在2025年政府工作任務中提出“加力推進清理拖欠企業賬款工作，強化源頭治理和失信懲戒，落實解決拖欠企業賬款問題長效機制”，在財政政策部分，還明確“擬安排地方政府專項債券4.4萬億元、比上年增加5000億元，重點用于投資建設、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業賬款等。”

據湖南省人民政府網站消息，在今年2月份，湖南省株洲市已基本摸清連環債底數，并初步形成了改革思路，其中，中天麓臺項目通過債務對沖和清償，在停工2年多后全面復工。在前述會議上，株洲市政府辦對改革試點工作進行了全面匯報，湖南數據產業集團對統計系統進行了實操演示，各參會人員就如何推進改革工作進行了交流發言。

前述會議還指出，連環債清償是推動民營經濟發展壯大的重要措施，有利于穩定供應鏈，確保產業鏈上下游企業的正常運營；有利于改善企業的信用狀況，增強企業在市場上的競爭力和融資能力，增強投資者對市場的信心；有利于促進資金在經濟體內的健康流轉，優化資源配置；有利于降低因債務違約引發的連鎖反應，促進就業和社會穩定，對于湖南省降低社會整體負債規模、激發市場主體活力、促進經濟金融高質量發展具有十分重要的意義。

“湖南構建連環債清償機制的探索具有積極的示范意義，值得其他地區學習和借鑒。”宋向清認為，構建連環債清償機制，從短期來看，能夠緩解企業資金壓力，尤其是被拖欠賬款的中小企業。可以使企業有更多資金用于生產經營和技術創新等，穩定產業鏈供應鏈。從長期看，有助于優化營商環境，增強市場信心，促進經濟的可持續發展，還能防范化解金融風險，維護經濟金融穩定。

朱華雷也認為，湖南為全國破解連環債難題提供了有益的借鑒和參考。其他地區可以結合自身實際情況，學習和借鑒湖南的經驗，探索適合本地的連環債清償模式，促進經濟金融的高質量發展。

“湖南省的探索經驗具有一定的普遍適用性。”宋向清進一步表示，其他地區可以參考其在政策支持、資金籌集、金融創新等方面的舉措，結合本地實際情況，制定適合的清償方案。