這種資金池理財產品，在肖鋼看來，可能導致發生負債嚴重的借款人遭遇現金流困難或違約，從而對銀行體系構成壓力。此外，對短期產品和背后較長期標的項目的不相匹配，肖鋼同時警告稱，一些產品募集的資金根本未與任何項目掛鉤，也有一些產品募集的資金用于償還到期的理財產品并避免流動性短缺。

　　一位國有大行理財產品分析人士告訴《經濟參考報》記者，“一般以投資債券、回購為主的理財產品，收益率相對較低，不過風險也較低，投資信托融資計劃和貸款性的理財產品則收益相對高些，一般也不保底，風險也比較大。不排除有高風險的理財產品資金鏈緊張，一旦出現風險，就有可能需要通過新增的短期理財來還舊。”

　　目前，銀行理財產品投向債券、貨幣市場工具、同業存款的占60%以上，債權類項目類融資(信托貸款、委托貸款、票據資產、銀信合作等)占25%左右，高收益型權益類資產占10%左右。普益財富統計，今年前三個季度產品期限集中于1-3個月期限的產品，市場占比達55 .87%，比2011年增加了21.70%。

　　投資方向不透明導致系統性風險暗涌

　　中國社科院金融研究所理財產品中心研究員王增武看來，目前理財產品資金池的問題不容忽視，由于投資方向和投資組合均不透明，因此很容易導致肖鋼所說的“龐氏騙局”，從而產生系統性風險，只不過目前風險沒有爆發，但如果以后一旦出現資金缺口，就會形成很大的問題。

　　數據統計，截至今年三季度末，我國銀行理財產品發行規模達到了8.09萬億人民幣，而同期的新增信貸也不過6.72萬億元。“上半年銀行理財余額超過6萬億元的資產中，全部項目融資類的資產(即類似于信貸類的資產)占1/4，大約為1.5萬億元左右，與整個中國銀行業的資產相比，也就在1.2%左右，就算將其全部資產證券化，占比也并不多，所以銀行理財業務整體風險可控。”銀監會創新和監管部理財處處長蘇薪茗認為，因此，銀行理財產品“資金池”的提法并不嚴謹，因為有銀行內部和銀監會的常規監管，而銀監會也正在醞釀出臺關于銀行理財產品的管理辦法，對于每一個開放式理財產品，對應的是一個投資的資產組合，并不是一個資金池。

　　然而，多家外資機構已開始對中國影子銀行中的理財產品市場做出了警示。瑞銀證券首席經濟學家汪濤通過測算指出，中國目前的“影子銀行”規模大概有24萬億元，相當于中國半年的G D P，這里所謂的“影子銀行”概念包括了銀行的表外活動如信托和委托貸款、銀行承兌匯票以及包括債券在內的信用類金融產品。

　　IM F在《全球金融穩定報告》中亦表示，“通過理財產品籌得的資金被用于為表外資產融資(發行理財產品不會計算在銀行的資產負債表內)，由于這些資產的細節并未公布，很難評估潛在的信用風險，這類風險若突然爆發，可能會造成嚴重的負面后果。”因此，資金運作的透明度高是理財產品存在的重要問題。（經濟參考報）