新華社法蘭克福7月24日電　綜述｜歐洲央行維持利率不變　關稅談判加劇政策不確定性

　　新華社記者馬悅?cè)?/p>

　　歐洲中央銀行24日召開貨幣政策會議，決定維持歐元區(qū)三大關鍵利率不變。這是歐洲央行自去年6月以來首次暫停降息。分析人士指出，歐元區(qū)通脹基本達標、增長溫和回升，而美國政府新一輪關稅計劃已成為當前最突出的外部不確定性因素，使歐洲央行政策空間受到極大壓縮。

　　根據(jù)會議決議，歐元區(qū)存款機制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別維持在2.00%、2.15%和2.40%。歐洲央行表示，目前通脹率已達到2%的中期目標。據(jù)該行6月預測，歐元區(qū)2025年和2027年通脹率將分別為2.0%，2026年為1.6%。

　　歐洲央行行長拉加德在發(fā)布會上指出，當前經(jīng)濟形勢“異常不確定”，主要源于美歐貿(mào)易談判前景未明。美國政府提出對歐盟商品征收最高達30%的關稅尚屬“假設層面”，談判走向?qū)⒔o經(jīng)濟預期、企業(yè)信心和價格形成帶來實質(zhì)性影響。

　　拉加德指出，若關稅最終實施，可能會通過需求抑制、出口收縮和投資延后壓低通脹，也可能因供應鏈瓶頸及成本上升推動價格反彈，目前無法判斷哪種效應會占據(jù)主導地位。

　　她還表示，美歐貿(mào)易談判遲遲未果，不僅影響企業(yè)決策節(jié)奏，還可能引發(fā)他國產(chǎn)能重新流向歐元區(qū)，拉低區(qū)域內(nèi)產(chǎn)品價格，增加價格不穩(wěn)定性。

　　荷蘭國際集團宏觀研究主管卡斯滕·布熱斯基認為，歐洲央行此刻采取觀望策略，可保留應對美方關稅路徑的靈活性。關稅既可能再次觸發(fā)降息，也可能沖擊歐元區(qū)出口結構，導致物價壓力反彈。

　　投資銀行杰富瑞集團經(jīng)濟學家莫希特·庫馬爾表示，關稅對歐元區(qū)經(jīng)濟的直接影響尚不顯著，但企業(yè)層面“已開始感受到壓力”。他指出，制造業(yè)訂單與利潤空間均有所減少，服務業(yè)企業(yè)對未來預期也趨于謹慎。

　　歐洲央行評估顯示，歐元區(qū)今年第一季度實際GDP環(huán)比增長0.6%。拉加德指出，部分增速由企業(yè)為規(guī)避預期關稅上調(diào)而提前發(fā)貨所致，同時也得益于更強的消費和投資。

　　標普與漢堡商業(yè)銀行發(fā)布的7月采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）顯示，歐元區(qū)綜合PMI從6月的50.6升至51，創(chuàng)近11個月新高。服務業(yè)擴張勢頭明顯，制造業(yè)雖仍處于收縮區(qū)間，萎縮程度卻有所減弱。但拉加德表示，企業(yè)整體信心仍然脆弱，面向本地市場的服務型中小企業(yè)復蘇動力仍顯不足。

　　仲量聯(lián)行歐洲區(qū)首席經(jīng)濟學家大衛(wèi)·雷指出，歐洲央行此前在降息節(jié)奏上已相對領先于其他主要央行，當下維持中性立場可為未來利率調(diào)整方向留有操作空間。

　　英國經(jīng)濟與商業(yè)研究中心高級經(jīng)濟學家查理·科恩斯認為，歐洲央行在貨幣政策寬松方面仍存在一定動力，但仍在進行的美歐貿(mào)易談判使其保持謹慎態(tài)度。他預計，歐洲央行年內(nèi)或只會再進行一次小幅降息。

　　市場普遍預測，若美歐8月前達成關稅協(xié)議，歐洲央行或維持現(xiàn)有利率水平至年底；若談判再陷僵局、企業(yè)信心回落，年內(nèi)再次降息預期可能重新升溫。