近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，一方面，《通知》針對(duì)保險(xiǎn)公司投資的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)成分股以及科創(chuàng)板股票的風(fēng)險(xiǎn)因子，根據(jù)持倉(cāng)時(shí)間進(jìn)行了差異化設(shè)置，以培育壯大耐心資本、支持科技創(chuàng)新。另一方面，還調(diào)整了保險(xiǎn)公司出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)因子、準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)因子，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司加大對(duì)外貿(mào)企業(yè)的支持力度、有效服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。
按照《通知》要求，保險(xiǎn)公司持倉(cāng)時(shí)間超過(guò)3年的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)成分股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.3下調(diào)至0.27。該持倉(cāng)時(shí)間根據(jù)過(guò)去6年加權(quán)平均持倉(cāng)時(shí)間確定。保險(xiǎn)公司持倉(cāng)時(shí)間超過(guò)2年的科創(chuàng)板上市普通股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.4下調(diào)至0.36。該持倉(cāng)時(shí)間根據(jù)過(guò)去4年加權(quán)平均持倉(cāng)時(shí)間確定。保險(xiǎn)公司出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)因子從0.467下調(diào)至0.42，準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)因子從0.605下調(diào)至0.545。
風(fēng)險(xiǎn)因子與保險(xiǎn)公司部分業(yè)務(wù)的資本占用密切相關(guān)。根據(jù)現(xiàn)行的償付能力監(jiān)管規(guī)則，風(fēng)險(xiǎn)因子越高，對(duì)資本的占用和消耗就越多。如果保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)因子高的相關(guān)業(yè)務(wù)在所有業(yè)務(wù)中占比較高，會(huì)增加資本占用，相應(yīng)降低償付能力充足率。近年來(lái)，為充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金作為耐心資本、長(zhǎng)期資本的優(yōu)勢(shì)，加大入市穩(wěn)市力度，監(jiān)管部門通過(guò)上調(diào)保險(xiǎn)資金權(quán)益類資產(chǎn)投資的比例上限、擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資試點(diǎn)范圍、推動(dòng)完善險(xiǎn)資投資長(zhǎng)周期考核機(jī)制等多種方式不斷釋放險(xiǎn)資投資空間。
記者在采訪中了解到，2023年9月金融監(jiān)管總局曾發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)因子，對(duì)于保險(xiǎn)公司投資滬深300指數(shù)成分股，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.35調(diào)整為0.3；投資科創(chuàng)板上市普通股票，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.45調(diào)整為0.4。
在各上市險(xiǎn)企2025年半年報(bào)及三季報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，多家保險(xiǎn)公司投資負(fù)責(zé)人均表示，正持續(xù)加倉(cāng)權(quán)益資產(chǎn)。今年以來(lái)，險(xiǎn)資舉牌上市公司次數(shù)已近40次，創(chuàng)下近10年來(lái)新高。疊加A股和H股回穩(wěn)向好勢(shì)頭不斷鞏固，上市險(xiǎn)企的年化總投資收益率均超過(guò)5%。
金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，《通知》旨在有效防范風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司提高長(zhǎng)期投資管理能力，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，更好發(fā)揮保險(xiǎn)資金耐心資本作用，有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)保險(xiǎn)公司持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。（本報(bào)記者 于 泳）