“同比降幅大幅收窄，經(jīng)營質(zhì)量整體提升”

　　2013年8月28日，中聯(lián)重科發(fā)布半年度業(yè)績報告。根據(jù)中國會計準(zhǔn)則(以下同)，上半年，中聯(lián)重科實現(xiàn)營業(yè)收入約201.65億元人民幣，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約29.06億元人民幣；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約11.57億元，同比增長97.47%；公司整體毛利率保持穩(wěn)定，上半年達到32.1%，與去年全年基本持平。

　　報告指出：與今年第一季度相比，工程機械行業(yè)第二季度混凝土機械、起重機械等主要產(chǎn)品銷售季節(jié)性回暖，同比降幅收窄，環(huán)比出現(xiàn)較大幅度上升。公司今年上半年尤其是第二季度的經(jīng)營質(zhì)量整體提升。截至6月底，公司長臂架泵車、攪拌車、車載泵、攪拌站及塔機產(chǎn)品市場占有率仍舊穩(wěn)居行業(yè)榜首；存貨占用較一季度末下降16.91%。

　　同比降幅大幅收窄得益于二季度季節(jié)性復(fù)蘇

　　公司認(rèn)為：得益于二季度季節(jié)性復(fù)蘇，中聯(lián)重科逐步走出業(yè)績低谷，雖然累計同比仍舊處于下降趨勢，但單季度降幅大幅收窄。根據(jù)統(tǒng)計，中聯(lián)重科二季度單季主營業(yè)務(wù)收入及凈利潤分別為142.02億及23.14億，同比降幅分別為-18.90%及-34.50%，相比于第一季度降幅已大幅收窄。值得一提的是，公司上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長97.47%，公司二季度單季實現(xiàn)超過40億的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額，這說明公司自2012年下半年以來，主動調(diào)整經(jīng)營策略已取得明顯成效。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，我國二季度重點投資項目增速明顯好于第一季度，1-3月房屋新開工面積、公路固定資產(chǎn)投資、鐵路固定資產(chǎn)投資和采掘業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速分別為-2.7%、-0.20%、12.4%和2.72%，而1-6月上述投資項目累計增速依次提升為3.8%、11.89%、21.5%和8.8%。與此同時，來自工程機械行業(yè)協(xié)會汽車起重機及挖機的數(shù)據(jù)也驗證了季節(jié)性復(fù)蘇帶來的變化，1-3月汽車起重機及挖機銷量同比下降幅度分別為-32.1%和-25%，而4-6月汽車起重機銷量同比下降幅度為-27%，挖機銷量同比略微上漲4.6%。

　　有效控制費用，資產(chǎn)質(zhì)量上升

　　與第一季度報告的報表相比，中聯(lián)重科半年度報告在不少會計科目上均有較好的改善，具體體現(xiàn)在以下幾個方面：

　　首先，公司費用得到有效控制。半年報指出：面對嚴(yán)峻的經(jīng)濟形勢，公司更加注重內(nèi)部挖潛。根據(jù)市場情況的變化，公司及時調(diào)整各項預(yù)算，嚴(yán)控開支，降本增效。公司通過實施“事業(yè)部模擬股份制”，建立節(jié)約共享的機制，引導(dǎo)全員參與成本管理、費用管理，有效控制了公司的各項支出。

　　其次，公司存貨規(guī)模開始減小。半年報顯示，中聯(lián)重科6月30日存貨余額為114.15億，較年初略有下降，相比一季度末的137.37億更是下降了23.22億，降幅達到了16.91%。

　　再次，公司對資產(chǎn)進行了良好的管理。上半年中聯(lián)重科不僅實現(xiàn)了經(jīng)營性現(xiàn)金流的正增長，而且減少超過25億的有息負(fù)債。截止六月底，公司持有貨幣資金達到206.42億，資產(chǎn)負(fù)債率為52.11%。

　　“有質(zhì)量增長”成為主基調(diào)

　　報告指出：公司緊緊圍繞“實現(xiàn)有質(zhì)量的增長”的經(jīng)營思路，以“持續(xù)提升經(jīng)營質(zhì)量”為目標(biāo)，依靠管理變革，降本增效，嚴(yán)控風(fēng)險，著力夯實可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　資料顯示，針對工程機械行業(yè)激進銷售帶來的風(fēng)險，中聯(lián)重科自2012年4月底開始研究未來市場持續(xù)低迷和整個行業(yè)經(jīng)營杠桿偏大的問題，逐步調(diào)整經(jīng)營策略，陸續(xù)出臺一系列市場緊縮與風(fēng)險控制措施。這些措施在2012年第四季度得到進一步強化。包括(1)改進新合同的條款，包括提高首付比率、縮短合同期限、增加全款銷售、減少分期銷售；(2)加強應(yīng)收賬款催收，更加嚴(yán)格地執(zhí)行各項減損措施，包括設(shè)備回收、調(diào)解及訴訟等。